周五，《金融时报》的一篇报道如同重磅炸弹，迅速在全球黄金市场掀起波澜，金价波动加剧，市场结构随之变动，由此引发了广泛关注。
瑞士黄金枢纽地位
全球约九成的工业用矿黄金在瑞士接受熔炼与提纯处理，最终被铸造成标准金条。这些金条随后被运送至伦敦、纽约等国际主要市场。瑞士在黄金加工行业中占据着“黄金加工厂”的重要地位，负责将大金砖切割并重新铸造成1公斤、100盎司等满足市场需求的“小金条”。在纽约商品交易所，1公斤金条是主要的交易商品，并且它也是瑞士向美国出口黄金的主要类型。
美瑞黄金贸易现状
依据最新统计资料，在今年的6月之前的一年期间，瑞士对美国的黄金出口总额累计达到了615亿美元，黄金已经成为其向美国输出的关键商品之一。不过，美国的一项裁决使得瑞士的精炼厂与美国市场的黄金供应渠道遭受了中断，这一行动对全球黄金市场造成了显著的冲击。
市场价格剧烈波动
《金融时报》报道发布之际，纽约黄金期货价格对比伦敦现货价格，其溢价水平迅速增长。周五亚洲市场开盘，主力12月期货合约的溢价一度高达每盎司125美元，随后虽有所回落，但最低仍达到约101美元，这样的价格波动幅度实为少见。纽约黄金价格曾攀升至每盎司3534.10美元的历史最高点，与此同时，伦敦黄金价格维持在一个相对平稳的状态，其波动范围大致在3396.04美元上下。
历史情况对比参照
今年四月，特朗普政府期间对黄金关税实施了免除，导致之前形成的溢价迅速消失。这一情况与美国在征收铜税之前市场所出现的混乱状况高度相似。在过去十年中，每当COMEX期金对LBMA现货金的溢价比率超过2%，接下来的1至3周内，现货金价往往会出现一轮上涨走势，2020年四月便是这一现象的一个典型代表。
套利者的新动作
显著的现货与期货价格差异吸引了众多精明投资者的极大关注。这些投资者在伦敦市场购买了价格较低的现货黄金，同时，在纽约市场对价格较高的期货合约进行了卖出操作。随后，白宫发布声明，导致现货黄金价格以及纽约商品交易所的黄金期货价格均出现了下降趋势。
政府信誉遭质疑
美国海关执法机构CBP的裁决文件遭到白宫的批评，被指为“错误信息”，这一事件凸显了美国政府政策信誉面临的重大挑战。在当前充满不确定性的政策环境中，华尔街普遍对黄金市场持乐观态度，即便是以往持悲观态度的花旗银行等机构，也开始调整策略，将年内黄金预期价格提升至3500美元。
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